“三农”问题是历年中央工作的重中之重，每年1号文件基本上聚焦于“三农”问题。中国经济长期赖以发展的“投资、消费和出口”传统三驾马车拉动模式也转变为消费为主导的“消费升级、创新和新型投资”新三驾马车，2015年到2017年消费支出对国内生产总值的贡献率分别是66.4%、64.5%和58.8%，但2017年社会消费品零售总额为36.62万亿元，人均年消费只有2.62万元，人均月消费仅有2180元。

为应对经济下行风险，中国已实施了三轮以投资基础设施等固定资产为主的货币宽松政策，但随着基础设施日渐完善，对经济拉动的边际效应递减。下半年启动“更加积极的积极财政政策和松紧适度的稳健货币政策”，基础设施建设投资无疑又将成为最大份额，但其拉动经济的边际效应也将更加削弱。

根据上半年统计数据，一产、二产明显减速，但三产服务业却呈现增速，主要来自物流服务业、信息服务业和金融服务业。

信息服务业得益于互联网及移动互联网驱动的网络经济高速发展；但金融服务业的发展则进一步诱导投资脱实向虚，经济总负债/GDP达到近250%，未来前景并不乐观。

2018年5月底的广义货币M2存量已经达到174.31万亿元，但其融资结构却存在较大问题，国企融资环境趋好而民企融资环境趋恶，2017年制造业投资占比仅有30%，未来制造业投资占比将进一步弱化。

【文章来源：经济参考报】