京东物流入股新宁物流10%股权的消息，引起了市场对京东物流在谋求A股上市的猜测。仔细对比一下，京东物流的估值在600-800亿元之间，新宁物流市值为48亿元，体量相差悬殊，想要借壳难度相当大。不过，在美股上市的条件很好满足，加上科创板开通在即，也为京东物流在A股上市敞开了大门。

若京东物流2019年上市，合理的估值范围是多少？据《红周刊》记者估算，若以对标顺丰控股的PS，京东物流估值为844亿元。有职业投资人表示，如果加上京东仓配供应链服务的优势，估值给900亿元也是合理的。

京东物流之前没有外单业务（即在给自营送货之外，做收件、派件的业务），但最近几年，京东物流的外单业务正在发力。财报显示，2015-2018年物流及其他服务方面（即外单业务）的营收分别为23.9亿元、32.7亿元、51.2亿元和123.8亿元，2019年一季度，更是增长91.44%，接近翻倍。比较来看，申通2018年总营收为170.13亿元，中通为176亿元，京东仅靠近两年发力的外单业务，就在规模上有了追赶之势，这不由得引起市场猜测，京东物流是不是已经到了拆分上市的前夜？

《红周刊》记者从京东物流内部人士那里了解到，京东物流正在削减人力成本、办公成本，并且在快速铺开各项业务，尤其在推销产品方面，有硬性规定的翻倍目标。

京东物流在创造盈利条件，这从去年完成的组织架构也可见一斑。京东物流此前的一级组织架构为：物流开放业务部、物流规划发展部、仓储物流部和大件物流部等。调整后为：七大区域、云仓、服务+、跨境、冷链和快运等部门。可以看出，升级后的架构由原来的以“运营为主”转向以“经营为主”，每一部分业务单独面对市场，吸引客户。每一部分业务最终面对的不是京东商城，而是第三方客户。

【文章来源：红刊财经】