年年都有资管产品暴雷，今年似乎尤其多。在频繁暴雷司空见惯的背景下，此次诺亚财富一只私募产品出事似乎也在合理接受范围之内。当然除了事件本身，市场更为关注的是其牵出了隐藏在背后的供应链融资的真实图景。

7月8日，诺亚财富官网发布公告，诺亚财富旗下的歌斐资产管理的一只34亿元的私募基金出现问题，这只名为“创世核心企业系列私募基金”的相关融资方承兴国际控股的实际控制人罗静因涉嫌金融诈骗被公安机关刑事拘留。根据穿透原则，该基金产品底层资产是基于承兴国际相关方与北京京东世纪贸易有限公司之间应收账款形成的供应链融资。

不过，京东集团随即在7月9日就承兴国际控股事件发布情况说明，表示应收账款相关的业务合同系伪造。

诺亚财富踩雷本身并非并无多少爆点，但因叠加承兴国际控股董事长罗静被刑拘、供应链金融作为底层资产而备受关注和热议，甚至引发人们对“供应链金融是否安全可靠”的强烈质疑。

供应链金融的本质仍是风控。何为“供应链金融”？

简而言之，供应链金融其实就是以核心企业为中心，以真实贸易背景为前提，通过应收账款融资、订单融资、预付款融资、存货质押融资等专业手段封闭资金流或控制物权，对供应链上下游企业提供的综合性金融产品和服务。供应链金融设计的初衷在于把单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险，通过上下游企业事实上形成的共同体来获取各类企业信息，将风险控制在最低的金融服务。

【文章来源：证券市场周刊】