7月18日，经过连续两天大幅反弹之后,H股上市公司承兴国际控股（02662.HK）的股价终于回到1港元以上，当天以1.16港元收盘，涨幅为31.82%。同7月11日盘中最低的0.29港元相比，反弹了整整3倍。

就在同一天，A股的*ST华业（600240.SH），苦苦拉锯之后，股价也回到1元以上，暂时摆脱了跌破1元面值退市的风险。但截至7月22日收盘，*ST华业收于0.97元，再次跌破面值，6月6日以来，*ST华业三次跌破面值。

7月19日，承兴国际控股公告停牌，周一继续停牌。

虽然命运不同，但承兴国际控股、*ST华业的“病”却一样——7月5日，承兴国际控股实际控制人涉嫌供应链金融诈骗被刑拘，*ST华业2018年9月落入二股东的应收账款投资黑洞后，犹在百亿应收款投资深渊挣扎。

近期暴露的多个供应链金融风险，已经引起监管和市场高度关注：风险究竟是如何产生的？

“最近出现的问题，基本都是道德风险、操作风险。”业内人士对第一财经记者说，应收账款为基础资产的供应链金融，本质属于信用贷款，决定了操作风险、道德风险极有可能成为主要风险。

引起、引爆这些风险的根源，却在于杠杆扩张。有业内人士说，资质比较差却又激进的企业，试图利用供应链金融加杠杆，获取资金后快速做大，进入资本市场并购，实现股权、资产升值。而部分金融机构难以获得优质资产，为了做大业务放松风控标准，是供应链金融操作、道德风险发生的根本原因。

【文章来源：中国经济网】